Lyxor quota oggi in Europa una gamma di quattro Etf che consentono un’esposizione alla curva dei rendimenti di titoli di Stato europei e americani. I quattro strumenti sono disponibili anche su Borsa Italiana (vedi tabella a fondo pagina).
I nuovi Etf, i primi del loro genere in Europa, sono concepiti per consentire un’esposizione ai cambiamenti attesi nell’evoluzione delle curve dei rendimenti dei Treasury Usa e dei Bund tedeschi. In un contesto di crescente incertezza economica globale e di forte attenzione per le future azioni delle Banche Centrali, i nuovi Lyxor ETF forniscono esposizioni innovative ai principali driver dei mercati finanziari.
Questi prodotti sono in particolar modo rivolti a investitori professionali o con un’approfondita conoscenza dei mercati finanziari, e si prestano a un investimento di breve/medio periodo, in considerazione dell’elevata sensibilità degli indici replicati alle variazioni della curva dei rendimenti.
Il Lyxor Us Curve Steepening 2-10 Ucits Etf (Isin: LU2018762653, Bbg code: STPU IM) replica un indice che consente di beneficiare potenzialmente di un aumento del differenziale di rendimento tra i titoli di Stato americani a 2 e 10 anni, noto come steepening (irripidimento) della curva dei rendimenti. Le curve dei rendimenti dei titoli di Stato tendono a essere più ripide quando i mercati prevedono un maggiore sostegno alla politica monetaria da parte delle Banche Centrali.
Il Lyxor Us Curve Flattening 2-10 Ucits Etf (Isin: LU2018761762, Bbg code: FLTU IM) consente, invece, un’esposizione basata sull’aspettativa di un appiattimento della curva dei rendimenti dei Treasury Usa a 2 e 10 anni.
La stessa tipologia di esposizioni si può ottenere sulla curva dei rendimenti dei Bund tedeschi attraverso gli altri due strumenti quotati: Lyxor Eur Curve Steepening 2-10 Ucits Etf (Isin: LU2018760954, Bbg code: STPE IM) e Lyxor Eur Curve Flattening 2-10 Ucits Etf (Isin: LU2018760012, Bbg code: FLTE IM).
I quattro Etf presentano tutti un costo totale annuo (Ter) dello 0,30 e capitalizzano i proventi.
Gli indici replicati dai quattro Etf sono di Solactive AG e sono costituiti da una posizione lunga su future sui titoli di Stato a 2 anni e una posizione corta su future sui titoli di Stato a 10 anni. Gli indici sono costruiti in modo tale che, a fronte di un aumento di 1 punto base nella pendenza della curva dei rendimenti in questione, l'indice replicato dall’Etf aumenta (nel caso degli Etf curve steepening) o diminuisce (nel caso degli Etf curve flattening) di circa 7 punti base. Fattori come il cash drag, il compounding effect e/o i costi di rinnovo dei contratti future possono, tuttavia, influenzare tale moltiplicatore (7x).
Philippe Baché, head of Fixed Income ETF di Lyxor, afferma: "La nostra priorità è garantire che gli investitori dispongano di tutti gli strumenti necessari per investire in mercati in continua evoluzione. La visione sull'orientamento dei tassi d'interesse cambia da un investitore all'altro e i nostri innovativi Etf consentono d’implementare qualsiasi esposizione sulla futura evoluzione della curva dei rendimenti di riferimento".
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