J.P. Morgan Asset Management lancia oggi su Borsa Italiana il Jpm Active Global Aggregate Bond Ucits Etf, nelle classi ad accumulazione con cambio aperto (Isin: IE0006MM8VN6, Bbg code: JAGA IM) e coperto (Isin: IE000PQQLZM7, Bbg code: JAGE IM), con Ter annui dello 0,30%, indistintamente. Si tratta di un Etf obbligazionario gestito attivamente, Articolo 8 ai sensi dell’SFDR, che offre un’esposizione diversificata al mercato globale delle obbligazioni, sfruttando la consolidata strategia Global Aggregate Bond già esistente nella società. Lanciata nel 2009, questa strategia attualmente ha masse in gestione pari a oltre 11 miliardi di dollari (dati al 31 agosto 2023).
Il Bloomberg Global Aggregate Total Return Usd Unhedged è l’indice con cui JAGA si confronta, con l’obiettivo di generare alpha attraverso la gestione attiva della duration, la rotazione dei settori, la selezione dei titoli e la copertura valutaria. L’Etf offre agli investitori un'allocazione Core che copre un ampio spettro di titoli, che include obbligazioni governative, credito Investment grade e High yield, debito dei mercati emergenti e cartolarizzato, valute, tenendo conto anche di valutazioni ESG. È proprio l'ampiezza e la complessità dell'universo Global Aggregate che rendono interessante la gestione attiva sottostante.
Gestito da Myles Bradshaw, Iain Stealey e Linda Raggi, con il supporto del team di ricerca globale composto da più di 70 analisti di ricerca quantitativa e fondamentale, JAGA adotta un approccio “bottom up” nella selezione dei titoli e un approccio “top down” per i settori, utilizzando la rotazione settoriale come fonte di alpha aggiuntiva allo scopo di sovraperformare l’indice di riferimento nel lungo periodo, al netto delle commissioni.
Le strategie attive sono particolarmente indicate per gli Etf obbligazionari. A differenze degli indici azionari, la composizione degli indici obbligazionari è guidata dai grandi emittenti, che non sono necessariamente quelli di “maggiore successo”. Questo significa che mentre un Etf passivo obbligazionario è orientato a includere nel portafoglio gli emittenti più indebitati, indipendentemente dalla qualità dei loro bilanci, un Etf sul reddito fisso gestito attivamente può invece allocare il patrimonio su emittenti di qualità superiore e allontanarsi da quelli che potrebbero essere a rischio di declassamento, consentendo di preservare il capitale e i ritorni in periodi di stress economico o di mercato.
Travis Spence, Head of Emea Distribution di J.P. Morgan Asset Management, commenta: "Gli Etf attivi obbligazionari possono beneficiare di numerosi fattori che influenzano i prezzi dei titoli e movimentano i mercati, tra cui i cicli economici e di mercato, e le politiche delle Banche Centrali, sia per quel che riguarda le emissioni governative sia per quelle societarie. Una strategia attiva può adeguare l'esposizione ai tassi d'interesse e l'allocazione settoriale durante un determinato ciclo, consentendo agli investitori di detenere obbligazioni meno care e di sottopesare quelle più costose, mantenendo al contempo un beta obbligazionario stabile".
"Il consolidato processo della nostra strategia Global Aggregate ha garantito forti ritorni sin dalla propria introduzione nel 2009, mantenendo al contempo le caratteristiche principali di un portafoglio obbligazionario Core, tra cui bassa volatilità, drawdown limitati e assenza di bias di mercato. Siamo lieti di portare questa expertise all'interno del veicolo Etf e di offrire ai clienti il primo Etf obbligazionario globale aggregato attivo Ucits del mercato", conclude Spence.
Il Jpm Active Global Aggregate Bond Ucits Etf (JAGA) sarà quotato anche sulle Borse di londra, Francoforte e Zurigo. J.P. Morgan Asset Management offre attualmente 18 Etf Ucits a reddito fisso, di cui 9 a gestione attiva.