CoinShares PLC, uno dei principali gestori globali specializzati in asset digitali, annuncia il lancio di CoinShares Bitcoin Mining Ucits Etf (Isin: IE0008EKJPN4, Bbg code: MINE GY), il suo primo fondo Ucits azionario e l'unico strumento, in Europa, a offrire un’esposizione regolamentata e diversificata sui miner di Bitcoin, senza detenere direttamente la criptovaluta.
Quotata su Deutsche Boerse Xetra, la soluzione replica fisicamente il CoinShares Bitcoin Mining Index, indice costruito da CoinShares secondo criteri predefiniti e ponderato in base a parametri qualitativi, composto da società quotate attive nel mining di Bitcoin.
MINE presenta un Ter dello 0,65% l’anno, capitalizza i dividendi e può ricorrere al prestito titoli (fino al 100%), in misura attesa tra lo 0% e il 30%.
L’Etf si rivolge sia agli investitori professionali e istituzionali, con gestione compliant alla normativa UCITS, per accedere agli asset digitali attraverso titoli quotati e regolamentati, sia agli investitori retail che desiderano esporsi a Bitcoin attraverso i mercati azionari, senza dover ricorrere a wallet o all'investimento diretto nella criptovaluta.
Perché un Etf sul mining di Bitcoin
Per molti investitori professionali e istituzionali europei, la detenzione diretta di Bitcoin è preclusa dalle politiche di investimento interne alle case di gestione e reti o presenta diverse complessità. Le società di mining quotate offrono, invece, un'esposizione a Bitcoin attraverso i mercati azionari regolamentati, con una redditività strettamente legata all'andamento della criptovaluta: storicamente, infatti, nelle fasi di rialzo di Bitcoin, i margini dei miner hanno registrato una crescita più che proporzionale.
Fino a oggi, gli investitori europei alla ricerca di questo tipo di esposizione dovevano costruire posizioni su singoli titoli di miner quotati, con tutto il rischio di concentrazione che ne deriva. CoinShares Bitcoin Mining Ucits Etf garantisce, al contrario, accesso a un paniere diversificato di società selezionate sulla base di criteri qualitativi, attraverso un unico strumento conforme alla normativa UCITS e negoziabile quotidianamente.
Il lancio della soluzione avviene, inoltre, in un momento in cui il posizionamento istituzionale di Bitcoin è cambiato in modo strutturale. Negli Stati Uniti, l'approvazione degli Etf spot su Bitcoin ha aperto la strada all'accesso diretto da parte degli investitori istituzionali, mentre l'avvio di una Strategic Bitcoin Reserve e l'approvazione del Genius Act hanno consolidato il ruolo di riferimento degli asset digitali nel quadro delle politiche federali statunitensi. Parallelamente, un numero crescente di aziende ha iniziato a detenere Bitcoin nei propri bilanci, contribuendo ad alimentare una domanda strutturale e di lungo periodo per la rete sottostante. Mentre in Europa, MiCA ha introdotto maggiore chiarezza normativa, fornendo agli investitori professionali un quadro di riferimento più definito per l'allocazione di capitale nel settore.
Inoltre, il settore delle società di mining di Bitcoin quotate ha raggiunto una maggiore maturità, evolvendosi in un'industria ad alta intensità di capitale e con infrastrutture su scala gigawatt, in cui la competitività dipende sempre più dall'accesso all'energia, dall'efficienza dell'hardware e dalla disciplina operativa, piuttosto che da dinamiche puramente speculative.
Il CoinShares Bitcoin Mining Index
L’indice CoinShares Bitcoin Mining Index (Bbg code: BMINEN) è il frutto di dieci anni di ricerca proprietaria sul settore globale del mining di Bitcoin da parte del team di CoinShares. L'indice è calcolato, amministrato e pubblicato da Solactive AG, ed è ribilanciato con cadenza trimestrale e ponderato secondo un punteggio di qualità elaborato da CoinShares, che seleziona gli operatori migliori e non semplicemente i più grandi.
Ogni società inclusa nel paniere viene valutata sulla base di cinque criteri:
· hashrate (ovvero il tasso di hash, unità di misura della potenza di calcolo nel mining di criptovalute);
· redditività ed efficienza dei costi, valutate considerando il costo di produzione per Bitcoin e il margine operativo;
· solidità finanziaria, sulla base della struttura patrimoniale, della liquidità e della gestione del debito;
· sostenibilità, sulla base della quota di energia proveniente da fonti rinnovabili utilizzata per l'estrazione del Bitcoin;
· qualità della governance delle società sottostanti, valutata in termini di indipendenza del consiglio di amministrazione, trasparenza dell'informativa societaria e allineamento degli interessi con gli azionisti.
Il tetto del 18% di quota detenibile per singolo titolo, estendibile, solamente in circostanze eccezionali, fino al 33% e per la società con la maggiore ponderazione, garantisce la diversificazione dell'indice, azzerando il rischio tipico delle posizioni concentrate su singoli miner.
Il team di CoinShares effettua, inoltre, regolari monitoraggi, anche on site, sulle società che compongono il paniere, per verificare "sul campo" l'efficienza operativa, la qualità della gestione e il posizionamento strategico. Un patrimonio informativo che alimenta sia la metodologia dell'indice sia la capacità di CoinShares di identificare gli operatori più solidi in anticipo rispetto al mercato.
"Bitcoin non è più una questione di ‘se’, ma di ‘come’. Molti investitori europei vogliono esporsi a questa criptovaluta, ma non possono detenerla direttamente o scelgono, autonomamente, di non farlo. CoinShares Bitcoin Mining Ucits Etf è costruito proprio per loro: una soluzione regolamentata, diversificata e trasparente verso l'infrastruttura che protegge la rete Bitcoin, strutturata secondo un framework, quello UCITS, già conforme ai loro abituali mandati di gestione”, afferma Jean-Marie Mognetti, cofondatore, presidente e Ceo di CoinShares. “Abbiamo dedicato dieci anni allo studio di questo settore sul campo e oggi traduciamo quel lavoro in uno strumento che incontra gli investitori europei là dove già sono".
"I singoli titoli del mining di Bitcoin sono volatili, idiosincratici e operativamente complessi. Un indice definito secondo una metodologia accurata, ponderato in base alla qualità, rappresenta il modo più disciplinato per accedere agli asset digitali”, commenta Romain Barrot, Head of European ETP Products di CoinShares. “Le nostre valutazioni e ponderazioni premiano gli operatori che si distinguono per efficienza dei costi, solidità patrimoniale, mix di energie rinnovabili e disciplina di governance, penalizzando chi non è al passo. I requisiti UCITS di ripartizione del rischio proteggono, inoltre, gli investitori dal rischio di concentrazione insito nella detenzione di un singolo titolo. Con queste premesse, CoinShares Bitcoin Mining Ucits Etf si posiziona come il veicolo di accesso regolamentato ai digital asset che gli investitori europei stavano aspettando".