La diversificazione è una strategia che consiste nel combinare vari investimenti all'interno di un portafoglio per ridurre il rischio: in pratica, per gli investitori si tratta di "non mettere tutte le uova in un solo paniere". Più bassa è la correlazione tra gli asset nel portafoglio, maggiori saranno i benefici della diversificazione.

L'oro ha una bassa correlazione con gli asset tradizionali
Come mostrato nella Figura 1, l'oro ha una bassa correlazione con le azioni e le obbligazioni. Pur essendo tecnicamente una materia prima, l'oro si comporta in modo molto diverso dalla maggior parte delle commodity cicliche. I fattori che ne determinano il prezzo (come l'inflazione, i rendimenti obbligazionari, i tassi di cambio e il sentiment del mercato) fanno sì che il metallo appaia più simile a una valuta che a una normale materia prima. Quindi, anche se i future sull'oro rientrano in un'allocazione sulle broad commodity, hanno una correlazione relativamente bassa con il resto delle materie prime (0,37) e quindi possono essere considerati come una voce separata per accrescere la diversificazione.

Figura 1: Matrice delle correlazioni

Fonte: WisdomTree, Bloomberg. Date: da gennaio 1990 a giugno 2023. I titoli azionari europei (European equity) e i titoli high yield globali (Global HY) partono da gennaio 1999, i titoli societari (EU Corporate) e i titoli governativi (EU Gov) europei partono da giugno 1998 (le descrizioni degli asset sono riportate nell'articolo integrale).
La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

L'oro ha forti caratteristiche difensive
I prezzi dell'oro tendono a salire in caso di crisi finanziarie, flessioni economiche e shock geopolitici. Le azioni si comportano in modo opposto: tendono a vacillare nelle crisi finanziarie e nelle fasi iniziali delle flessioni economiche, e sono talvolta vulnerabili agli shock geopolitici.

Storicamente, l'oro ha registrato buone performance durante le crisi dei mercati azionari. L'oro ha ottenuto una performance positiva in... (l'articolo prosegue qui)

 

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